特高壓是今年電力設備板塊投資的一大主線，特高壓直流點對點輸電和交流“三華”聯網將對國家能源戰(zhàn)略提供強有力支持，同時也能提升國內電力設備制造水平。國家公司的特高壓計劃進入國家“十二五”規(guī)劃，意味著已經進一步掃清了輿論壓力、停止了各方面的爭論，特高壓的建設將在安全穩(wěn)定的前提下穩(wěn)步推進。

       2004年11月國網公司提出建設特高壓電網，到目前為止，歷經六年多的努力，相繼成功建設了晉東南-南陽-荊門特高壓交流和向家壩-上海直流示范工程，形成了一整套特高壓創(chuàng)新體系。但是回顧整個特高壓建設歷史，其中充滿了爭議和各方面的博弈。

       到了2011年，晉東南-南陽-荊門特高壓交流擴建項目穩(wěn)步推進，國家電網將特高壓交直流項目納入了其“十二五”發(fā)展的重中之重，2011年工作計劃提出“一投一建三開四促四推進”。

       特高壓的優(yōu)越性主要體現在以下幾個方面。首先是輸煤和輸電方式的轉變，我國煤炭地域分布不均，導致鐵路長期忙于大規(guī)模運輸煤炭，鐵路運輸一直面臨巨大壓力，全國性煤電運緊張狀況反復出現。特高壓輸電的發(fā)展，將顯著緩解鐵路、公路運輸壓力，應對各種不確定因素的能力顯著增強。

      其次，特高壓為我國清潔能源發(fā)展提供支持。我國“三北”地區(qū)風電消納能力有限，如果定位“分省分區(qū)”就近消納，棄風現象嚴重，將造成極大浪費。加快發(fā)展特高壓輸電，可以擴大風電的消納范圍，保障風電的高效利用，將由于棄風損失的電量降低到1%以下，以提高經濟效益。

      特高壓交直流項目的建設可以顯著提高國內電力設備企業(yè)的國際競爭力。

       國家“十二五”規(guī)劃綱要中提到，“適應大規(guī)?？鐓^(qū)輸電和新能源發(fā)電并網的要求，加快現代電網體系建設，進一步擴大西電東送規(guī)模，完善區(qū)域主干電網，發(fā)展特高壓等大容量、高效率、遠距離先進輸電技術，依托信息、控制和儲能等先進技術，推進智能電網建設，切實加強城鄉(xiāng)電網建設與改造，優(yōu)化電網供電能力和供電可靠性。”我們對此的解讀是：特高壓直流按計劃推進，部分線路甚至提前建設；特高壓交流在滿足國產化率的前提下可以發(fā)展，項目的前景較以往更加清晰和確定。

    “十二五”期間換流變壓器市場規(guī)模大約在315億元左右，根據國網項目的中標情況，我們預測特變電工將占到44%的市場份額，中國西電占到33%的市場份額，余下的歸天威保變，預計三大變“十二五”期間換流變壓器的訂單金額可分別達到139億元、104億元和72億元。

      換流閥是直流輸電另一大主設備，我們預計未來主要參與者只有中國西電和許繼集團，綜合考慮國網、南網的直流項目，我們認為兩家公司將各占一半的市場份額，“十二五”期間的設備合同金額在143億元左右。此外，變壓器和電抗器預計2012年前合計帶來設備訂單59億元。